2차전지 전기차 배터리 양극재 관련주 및 ETF 알아보기

올해 들어 국내 전기차 배터리(2차전지) 셀, 소재 업종의 주가는 큰 폭의 조종이 발생했다.
2020년 내내 핫했던 배터리였는데 ㅠㅠ

그 이유를 몇가지 꼽자면
1. 미국채 금리 상승으로 인한 성장주 부담
2. 배터리 화재건으로 인한 일회성 충당금 발생
3. LG에너지솔루션과 SK이노베이션의 ICT 소송분쟁
4. 폭스바겐 Power Day 발 완성차 업체(테슬라, 폭스바겐, GM, 포드 등)들의 배터리 수직계열화 우려
이정도 되겠다.

배터리 관련주가 조정받은 원인은 현재 기준 대부분 해소되었다.
1. 일부 화재건에 대한 일회성 충당금도 일단락되었고,
2. LG와 SK ICT 소송은 SK가 LG에게 2조원(일시금 1조원, 로열티 1조원) 지급하는 것으로 최종 합의가 되었다.
3. 또한, 배터리는 진입장벽이 높은 기술이 사용되기에 완성차 업체들의 배터리 셀 대량 양산이 빠른 시일 내 진행되기는 어렵다는 것이 업계의 시각이다.

하지만, 전기차 시장의 가파른 성장이 다가올 곳임에는 대부분이 동의할 것이다. 2025년 글로벌 전기차 판매량이 약 1,690만대에 달할 것이고, 환경 규제안을 충족시키기 위한 완성체 업체들의 전기차 비중 확대로 글로벌 전기차 시장 성장은 더욱 가파라질 것이다. 수요가 뒷받침되는 상황 속 진입장벽이 높다는 팩트는 전기차 배터리 관련주를 지금이라도 눈여겨 보는 것이 좋다는 의견에 반박하기 어렵다.

오늘은 2차전지 전기차 배터리 관련주 중에서
특히, ETF와 양극재 관련주에 대해 구체적으로 알아보겠다.

2차전지의 기본 원리와 양극재에 대한 설명은 하기 링크를 참고하면 좋을 것이다.

2차전지 배터리 정말 쉬운 설명 + 총정리 (개념, 원리, 관련주, 전기차 배터리, 리튬이온배터리)

 

* 양극재란?
2차전지의 4대 구성요소(양극/음극/전해액/분리막) 중 하나로 배터리 성능(용랑, 사용시간)을 높이는 역할을 하고, 배터리 원가의 40% 가량을 차지하고 있기 때문에 2차전지에서 중요한 역할을 하는 핵심 소재이다.

 

전기차 배터리 ETF

미국 ETF
LIT

2차전지 + 전기차시장 전반에 투자하는 ETF

국가별 차지하는 비중
1위 중국 28.28%
2위 미국 22.87%
3위 한국 12.28%
4위 홍콩 11.92%

종목별 차지하는 비중
1위 Albemarle Corporation 13.25%
2위 EVE Energy Co. Ltd. Class A 5.86%
3위 Ganfeng Lithium Co., Ltd. Class A 5.50%
12위 테슬라 4%

 

미국 ETF
BATT

2차전지 원료업체 비중이 높다

국가별 차지하는 비중
1위 중국 23.25%
2위 미국 18.01%
3위 호주 14.10%
4위 홍콩 11.92%
5위 한국 8.27%


종목별 차지하는 비중
1위 BHP Group Limited Sponsored ADR 7.07%
2위 EContemporary Amperex Technology Co., Ltd. Class A 7.02%
3위 테슬라 6.62%
4위 BYD 4.25%

 

국내 ETF
TIGER 2차전지테마

• SK이노베이션, LG화학, SKC, 삼성SDI가 주 구성종목이다.

 

 

전기차 배터리 완성품 관련주

삼성SDI

• Cell 업체 중 가장 많은 R&D 투자 집행하고 있음
• 배터리 주요 고객사 : BMW(30%), AUDI(25%)
• 최근 전기차 배터리용 원형 전지 매출 증가하고 있는데 삼성SDI가 이에 강함
• 배터리 시장점유율 19% (2020년 기말기준)
• 2021년 1분기 실적은 컨센에 부합
• 1Q21 매출액 2.96조원 +23.59% YoY / -8.86% QoQ
• 1Q21 영업이익 1,332억원 +146.74% YoY / -45.91% QoQ
• 향후 전망 : 스마트폰과 노트북향 폴리머 전지 물량 확대, 원형전지 수요 증가, 해외 ESS 매출 급성상으로 인한 실적개선 기대. 단기적으로 실적부진과 자동차 완성체들의 배터리 내재화 전략으로 인해 주가가 조정을 겪고 있으나 이는 2025년 이후의 중장기 계획에서 기대감 확대. 배터리 대규모 생산은 단기적으로 이루기 쉽지 않기에 향후 주가 상승 모멘텀은 있을 것으로 예상. 필요물량을 내재화 CAPA만으로 충당은 어려울 것이기에 전지업체와 협력이 필수일 것. 

삼성SDI 1년 주가추이. 2021년 이후 조정받는 국면

 

양극재 관련주

국내 양극재 5대 업체
: 에코프로비엠, 엘앤에프, 포스코케미칼, 코스모신소재, LG화학

에코프로비엠

• 대표적인 양극재 업체들 중에서도 영업 수익성이 좋은 종목
• 주요 고객사 : 삼성SDI, SK이노베이션, Murata
• 동사 매출액 중 양극재가 차지하는 비율이 99.6%
• 중장기 증설을 통해 가파른 성장을 지속할 것으로 예상
• CAM5 #3라인은 2021년 1분기 양산 개시, 하반기에 #2라인 양산 예정
• 현재 건설중인 CAM6 공장이 1Q22부터 양산 시작 예정
• 에코프로비엠과 에코프로이엠(연결종속회사, 삼성SDI와 JV 설립)을 합하면 국내공장 생산능력이 2020년기말 6만톤에서 2024~2025년경 18만톤으로 확대 예정.
• 올해(2021년) 안으로 해외공장 진출 구체화가 될 것으로 예상되어 사업 확장성 기대
• 2020년 매출 성장률 34%
• 1Q21 매출액 2,632억원 (+57% YoY, +7% QoQ)
• 1Q21 영업이익 178억원 (+102% YoY, +26% QoQ)

에코프로비엠 1년간 주가 추이

 

엘앤에프

• 2020년 매출 성장률 14%
• 주요 고객사 : LG에너지솔루션(Tesla), SK이노베이션
• 1Q21 매출액 1,445억원 (+42% YoY, +43% QoQ)
• 1Q21 영업손실 33억원 (적자전환)
• 전기차 배터리향 양극재 매출이 분기 기준 처음으로 300억 이상 발생하며 매출은 증가했음
• 그러나, 신규 증설에 따른 감가상각비와 대규모 인력 채용으로 고정비 증가. 적자지속될 전망
• 2차전지 양극재 수요 성장이 지속되는 상황에서 가파른 실적 성장세 예상.
• 본격적인 흑자전환은 3분기 예상
• 2021.04.22 SK이논베이션과 1.2조(매출액대비 341.91% 규모)의 EV용 NCM 양극재 공급계약 체결
• 2020.12.16 LG에너지솔루션과 1.4조원 규모의 양극재 공급계약 체결
• 테슬라향 NCMA 공급 본격화 예상 (테슬라향 매출 비중 21년 50% → 22년 77% 수준으로 증가 예상

엘앤에프진행중인 투자 (증설)

 

엘앤에프 1년 주가 추이

 

포스코케미칼

• 양극재 2020년 매출 성장률 260%
• 주요 고객사 : LG에너지솔루션, GM
• 3개의 사업부문으로 구성 1) 내화물본부, 2) 라임화성본부, 3) 에너지소재본부
• 에너지소재본부에서 2차전지 소재인 양극재 및 음극재를 제조, 판매한다.
• 국내 양극재 업체 자본규모 중 1위 (포스코케미칼 1.1조원, 에코프로비엠 0.5조원, 엘앤에프 0.2조원)
• 빵빵한 자본력으로 CAPA 증설 (양극재 CAPA 2020년 4만톤 → 2025년 58만톤)
• 2019년대비 2023년 CAPA증가율 13.3배로 압도적
• 1Q21 매출액 4,672억원 (+20.6% YoY)
• 1Q21 영업이익 343억원 (+114.4% YoY)
• 1Q21 양극재 및 음극재 매출액은 각 1,547억원 (+236% YoY), 519억원 (+27% YoY)
• 양극재 성장폭이 크며, EV향 수요 확대로 조기 수익청 창출 가능

 

포스코케미칼 1년 주가 추이

 

 

마무리 

- 2차전지 양극재의 높아지는 수요에 의해 양극재 업체들은 증설을 확대하고 있는 추세

- 횡보하고 있는 현상황 속 저점을 잘 잡아 진입하여 홀딩하면 단기, 중기적으로 수익을 볼 수 있을 것 같다. 

- 최근 신규라인 증설 속도가 빨라짐에 따라 향후 2022년 실적 추정치가 추가 상향이 가능할 것이고, 

- 이런 상황이 주가에 반영하며 주가 상승 여력이 지속적으로 확대될 것 같다. 

 

 

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